wa tg
Заказать звонок
Юридический консалтинг и сопровождение проектов Security Tokens (STO)

Юридический консалтинг и сопровождение проектов Security Tokens (STO)

  • Правовая квалификация токенов и анализ регуляторных рисков
  • Подготовка юридической документации для выпуска и обращения токенов
  • Выбор юрисдикции и трансграничное регулирование
  • Сопровождение KYC / AML и взаимодействие с регуляторами

Заполните форму для связи со специалистом

Об услуге

Mirsatori обеспечивает комплексное юридическое сопровождение проектов по выпуску security tokens — цифровой формы представления финансовых активов или прав на них в блокчейн-среде. В зависимости от структуры и прав security tokens могут квалифицироваться как ценные бумаги и подпадать под соответствующее регулирование. Мы помогаем выстроить юридически корректную модель выпуска, пройти необходимые регуляторные процедуры и обеспечить соответствие требованиям законодательства в целевых юрисдикциях.

Преимущества Security Tokens

Security tokens могут быть эффективным инструментом для эмитентов и инвесторов при корректной юридической структуре и соблюдении требований регулирования.

Расширенный доступ к капиталу Доступ к более широкому кругу инвесторов через цифровой формат размещения — в пределах применимого регулирования.
Снижение издержек Автоматизация отдельных процессов выпуска, учета прав и распределения выплат (корпоративных действий) с использованием смарт-контрактов и цифровой инфраструктуры.
Ускоренные расчеты Сокращение сроков settlement и передачи прав по сравнению с традиционными многоэтапными процедурами клиринга — в рамках выбранной инфраструктуры.
Гибкое структурирование условий выпуска Возможность более точно определить и юридически закрепить права держателей и условия обращения инструмента в документации выпуска, при соблюдении требований законодательства.
Дробное владение Возможность приобретать доли в высокостоимостных активах — недвижимости, искусстве, венчурных проектах.
Потенциальная ликвидность Возможность обращения на цифровых площадках вне стандартных торговых часов традиционных бирж — с учетом правил площадки и регуляторных ограничений.
Прозрачность и прослеживаемость Фиксация транзакций и прав в распределенном реестре, упрощающая аудит и отслеживание истории владения.
Программируемые условия Автоматизация выплат и корпоративных действий (например, распределения дохода или голосования), если это предусмотрено условиями выпуска и реализовано в смарт-контрактной логике.

Какие активы можно токенизировать

  • Акции компаний (обыкновенные и привилегированные)
  • Доли/паи в бизнесе (LLC interests, partnership interests)
  • Доли в холдинговых и SPV-структурах
  • Паи инвестиционных фондов
    (включая private equity и venture funds)
  • Облигации
  • Займы
  • Ипотечные требования
  • Иные долговые требования и обязательства
  • Коммерческие и жилые объекты
  • Доли в объектах
  • Права на арендный доход и иные денежные потоки от недвижимости
  • Произведения искусства
  • Предметы коллекционирования
  • Другие высокостоимостные активы
  • Золото
  • Нефть
  • Углеродные кредиты
  • Иные товарные активы
Получите детальное руководство по правовой структуре и регулированию Security Tokens

Получите детальное руководство по правовой структуре и регулированию Security Tokens

  • Что такое security tokens и чем они отличаются от utility-токенов
  • Какие права и активы обычно токенизируются и как это оформляется юридически
  • Какие базовые требования к выпуску и обращению применяются в большинстве юрисдикций в 2026 году
Получить руководство

Виды Security Tokens

Equity Tokens

Цифровое представление долевого участия (аналог акций или долей) с закреплением корпоративных и/или имущественных прав. Обычно предусматривают: право на участие в прибыли (дивиденды/распределения), право голоса по корпоративным решениям (если предусмотрено условиями выпуска) и право на участие в распределении имущества при ликвидации.

Debt Tokens

Токенизированные долговые инструменты (аналог облигаций, займов, отдельных видов обеспеченных требований). Ключевые параметры: фиксированная или плавающая ставка, срок погашения и кредитный риск эмитента.

Asset-Backed Tokens

Токены, экономическая стоимость которых связана с базовым активом и/или обеспечена им (при корректном юридическом оформлении такой связи). Примеры базовых активов: недвижимость, драгоценные металлы, сырьевые товары, предметы искусства.

Регуляторная специфика Security Tokens:
ключевые требования

Security tokens признаются ценными бумагами в большинстве юрисдикций и подпадают под соответствующее регулирование:

ОАЭ (SCA, DFSA (DIFC), ADGM FSRA)

  • В ОАЭ security tokens, как правило, рассматриваются в рамках режима рынка ценных бумаг; первично оцениваются правовая квалификация токена, модель размещения и роль участников инфраструктуры
  • В зависимости от роли участников может требоваться лицензирование (площадки/биржи, брокеры-дилеры, кастодианы и др.) и соблюдение правил соответствующего регулятора
  • ADGM (FSRA): при наличии признаков ценной бумаги токен квалифицируется как Digital Security, и к нему применяется регулирование, аналогичное режиму ценных бумаг
  • DIFC (DFSA): “Security Token” относится к категории investment tokens и регулируется по правилам DFSA как инвестиционный инструмент, близкий по режиму к ценным бумагам
Узнать подробнее

ЕС (ESMA, национальные регуляторы)

  • Ключевой вопрос — подпадает ли токен под определение financial instrument; если да, применяется MiFID II (а не режим MiCA)
  • При публичном предложении и/или допуске к торгам (listing/admission) может возникать обязанность соблюдения Prospectus Regulation и требований по раскрытию информации — в зависимости от структуры сделки и применимых порогов
Узнать подробнее

США (SEC)

  • Если токен квалифицируется как security, предложение подлежит регистрации в SEC либо проводится на основании применимого exemption (часто используются Reg D, Reg S, Reg A)
  • Практический фокус — корректный выбор exemption и строгое соблюдение его условий, включая требования к кругу инвесторов, ограничения по распространению и маркетинговым коммуникациям
Узнать подробнее

Сингапур (MAS)

  • Если токен является capital markets product (например, ценная бумага, дебентура, либо доля в collective investment scheme), применяется Securities and Futures Act(SFA)
  • При предложении security tokens обычно требуется prospectus, если не применяется prospectus exemption; exemptions действуют при соблюдении установленных условий и ограничений, включая правила рекламы и распространения
Узнать подробнее
Юридическая оценка и консультация по проектам Security Tokens

Юридическая оценка и консультация по проектам Security Tokens

  • Определим правовую квалификацию токена и применимый регуляторный режим
  • Разберем ключевые требования в выбранных юрисдикциях и риски комплаенса
  • Подскажем, какие разрешения, лицензии или исключения могут быть релевантны вашему проекту

Заполните форму для связи со специалистом

Юридические и регуляторные
услуги Mirsatori по Security Tokens

Регуляторный анализ и классификация
  • Квалификация токена: определяем правовой статус токена в целевых юрисдикциях (security/utility/гибрид).
  • Выбор юрисдикции: анализируем регуляторные режимы и предлагаем оптимальную структуру под вашу бизнес-модель и рынки.
  • Карта комплаенса: формируем перечень ключевых регуляторных требований по каждой юрисдикции присутствия.
Получить консультацию
Структурирование эмиссии
  • Архитектура предложения: проектируем структуру размещения с учетом закона (частное размещение, публичное предложение, регуляторные исключения).
  • Квалификация инвесторов: консультируем по требованиям к инвесторам и процедурам верификации в разных юрисдикциях.
  • Ограничения и локапы: разрабатываем механизмы ограничений на передачу токенов в соответствии с регуляторными требованиями.
Получить консультацию
Документационное сопровождение
  • Prospectus / PPM: готовим проспект эмиссии или Private Placement Memorandum с корректным раскрытием информации.
  • Tokenomics и White Paper: оформляем экономическую модель и сопутствующую проектную документацию.
  • Соглашения с инвесторами: готовим subscription agreements, условия участия и комплект юридических документов сделки.
Получить консультацию
Взаимодействие с регуляторами
  • Регистрация и уведомления: сопровождаем регистрационные процедуры и подачи уведомлений в уполномоченные органы.
  • Разрешения и лицензии: сопровождаем получение необходимых одобрений для выпуска и обращения токенов.
  • Представительство: ведем коммуникацию с регуляторами, отвечаем на запросы и сопровождаем проверки.
Получить консультацию
Операционный комплаенс
  • AML/KYC: внедряем процедуры идентификации и комплаенс-контуры по противодействию отмыванию средств.
  • Защита данных: обеспечиваем соответствие GDPR и локальным нормам о персональных данных.
  • Маркетинговый комплаенс: проверяем материалы и коммуникации на соответствие ограничениям по продвижению инструментов, подпадающих под режим ценных бумаг.
Получить консультацию
Защита интересов
  • Споры и разбирательства: представляем интересы клиентов при претензиях со стороны регуляторов или инвесторов.
  • Интеллектуальная собственность: защищаем технологические решения и брендинг проекта.
Получить консультацию

Процесс работы с Mirsatori

Процесс работы с Mirsatori

Определение правового статуса токена

Изучаем ваш проект и токеномику, определяем правовую квалификацию токена в целевых юрисдикциях (security/utility/гибрид) и фиксируем ключевые регуляторные риски. Получить консультацию

Выбор юрисдикции и структуры проекта

Формируем юридическую модель: выбираем юрисдикции, тип предложения (частное размещение/публичное/исключения), роли участников (эмитент/площадка/кастодиан) и базовую комплаенс-архитектуру. Получить консультацию

Подготовка юридической документации

Готовим комплект документов под выбранную структуру: PPM/проспект (при необходимости), White Paper/описание продукта, соглашения с инвесторами и условия выпуска, а также сопутствующие политики и раскрытия. Получить консультацию

Взаимодействие с регуляторами и регистрация

Сопровождаем подачу документов в регуляторные органы и процедуры регистрации/уведомления, взаимодействуем по запросам и доводим процесс до получения необходимых одобрений/разрешений. Получить консультацию

Выпуск и первичное размещение токенов

Сопровождаем выпуск (mint/issuance) и первичное размещение: проверяем юридическую корректность коммуникаций, порядок допуска инвесторов, применимые ограничения и lock-up-периоды, а также соблюдение условий оффера. Получить консультацию

Листинг и вторичное обращение

Консультируем по листингу и вторичному обращению на допустимых площадках, а также по вопросам хранения (custody) и трансграничного доступа с учетом требований юрисдикций. Получить консультацию

Постоянный юридический и регуляторный контроль

Обеспечиваем постоянное соответствие: поддержка KYC/AML, обновление документов и процедур, контроль маркетинговых ограничений и сопровождение изменений регулирования. Получить консультацию

Кому требуется правовое сопровождение
проектов Security Tokens

  • Компании, планирующие токенизацию активов и прав требований
  • Стартапы, привлекающие финансирование через STO / security tokens
  • Инвестиционные фонды, разрабатывающие токенизированные инвестиционные продукты
  • Девелоперы недвижимости, структурирующие токенизацию объектов или долей в них
  • Финансовые институты, запускающие или сопровождающие выпуск цифровых ценных бумаг

СМИ о Mirsatori

infox

От участия во French Tech Visa многих сдерживает ошибочное мнение, что для начала процесса нужно обязательно иметь действующий стартап. Но, как показывает многолетняя юридическая...

nakanune

Королевство Испания остается одной из самых комфортных стран для переезда финансово независимых иностранцев. По последним данным компании Mirsatori, за год некоммерческое разрешение...

topnews

По последним оценкам данных, к декабрю 2025 года в Эмираты переедет еще около 9 800 миллионеров. Специалисты из компании Mirsatori подтверждают — эта внушительная цифра продолжит расти...

Ответы на популярные вопросы

Чем security token отличается от utility token?

Security token закрепляет за держателем имущественные и/или корпоративные права (например, право на доход, долю, участие в голосовании) и может подпадать под регулирование ценных бумаг/финансовых инструментов. Utility token, как правило, дает право доступа к продукту или сервису и не предназначен для предоставления прав, характерных для ценных бумаг.

Обязательна ли регистрация security token?

Не всегда, но почти всегда требуется соблюдение режима регулирования ценных бумаг: либо регистрация/проспект, либо проведение предложения на основании применимых исключений (например, частное размещение, ограниченный круг инвесторов) — в зависимости от юрисдикции и структуры оффера.

Какие сроки подготовки и запуска STO?

Сроки зависят от юрисдикции, структуры предложения, готовности документов и необходимости регуляторных процедур. На практике это обычно несколько месяцев, и точный график определяется после правового анализа модели и требований регулятора.

Можно ли продавать security tokens розничным инвесторам?

Зависит от юрисдикции и структуры предложения. Во многих режимах действуют ограничения для неквалифицированных инвесторов, либо требуются дополнительные требования по раскрытию информации и защите инвестора.

Какие документы обычно требуются для STO?

Как правило, готовится комплект раскрывающих и договорных документов: PPM/проспект (если применимо), описание проекта (white paper/информационный меморандум), условия выпуска, договоры/условия подписки (subscription/terms), а также политики комплаенса в зависимости от модели.

Какие комплаенс-требования встречаются чаще всего?

Чаще всего это KYC/AML-процедуры, требования по раскрытию информации и ограничения по маркетингу/промоушену (особенно если токен квалифицируется как ценная бумага), а также требования к лицензированным участникам инфраструктуры (площадки, брокеры, кастодианы) — в зависимости от юрисдикции.

У вас остались вопросы? Получите персональную консультацию
Запланируйте встречу со специалистом компании в офисе или онлайн. На консультации вы получите анализ вашей ситуации, рекомендации по оптимальному основанию для изменения миграционного статуса и расчет стоимости услуг.

Заполните форму, чтобы запланировать встречу в офисе или онлайн

×
Предпочитаете мессенджеры?
Mirsatori
Главная Telegram WhatsApp Звонок
  • Корпоративные услуги
  • Юридические услуги
  • Финансовые услуги
  • ВНЖ
  • Гражданство
  • О нас